孙宏斌的反击战

2018-04-03 17:33
孙宏斌的反击战孙宏斌的反击战

被贾跃亭“坑”了那么久,孙宏斌终于坐不住了。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

最近,孙宏斌不但高调辞了乐视网董事长职位,还频频把记者找过来说乐视网的“坏话”,甚至直言乐视网已“资不抵债”。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

作为乐视的掌门人,孙宏斌的一言一行在很大程度上影响着乐视网的股价。所以3月25日孙宏斌骂完乐视后,直接导致乐视网3月26日停牌核查。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

孙宏斌直言,此举是为了对散户负责,怕散户再因他买乐视网股票,以后若股价跌下来,自己担不起这责任。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

但问题是,孙宏斌自己手里还有乐视网8.56%的股权。对于一个商人来说,如果仅仅是为了保护散户,需要开记者会,告诉散户不让他们买乐视股票,那他自己8.56%的股权怎么办?iGI资讯在线(caizhi-group.com)

作为乐视网的第二大股东,从“支持老贾”到“跟着散户一起骂”,企业家孙宏斌最近一系列做法绝不仅是“对散户负责”那么简单,他不断做空乐视的目的究竟是什么?iGI资讯在线(caizhi-group.com)

孙宏斌的反击iGI资讯在线(caizhi-group.com)

我们可以从孙宏斌最近的发言中,对他和乐视当前的矛盾窥知一二。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

3月25日,孙宏斌接受媒体采访时表示,“目前乐视网极度缺乏资金,已经资不抵债。此外,版权摊销、利息每年就有20多亿,赚的钱根本不够覆盖利息和债务。现金流没有,利润也没有。”iGI资讯在线(caizhi-group.com)

他还详细解释了此次投资的“失败”之处:一、财务算账问题;二、乐视团队;三、对贾跃亭的判断。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

在3月29日的业绩发布会上,孙宏斌直言这是个失败的投资,愿以九折出售乐视,“真有意的话,价格还可以再商量”。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

融创中国董事局主席孙宏斌话有玄机。”家电行业资深观察人士刘步尘表示,“过去将近一年,孙宏斌在与贾跃亭‘打交道’、花150亿元投资乐视网及关联公司的过程中,是一个‘失败者’,所以孙宏斌想办法反击。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

据了解,在过去几个月,乐视网曾多次发布公告,催促大股东贾跃亭偿还关联方拖欠上市公司的巨额应收款、履行无息借款给上市公司的承诺。贾跃亭不但没有实质反应,而且还传出乐视汽车将在南沙建厂等信息。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

刘步尘认为,乐视网的坑太深了,孙宏斌手里已经没有太多法码,他想反掣贾跃亭。如果乐视网退市,对贾跃亭的打击会很大,他的乐视汽车项目将做不下去。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

破产重组or退市?iGI资讯在线(caizhi-group.com)

从乐视现状来看,即便不是为了反掣贾跃亭,孙宏斌执掌的乐视网发展已是寸步难行。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

而最近孙宏斌辞去董事长,把乐视网说得“一无是处”,很可能因为在乐视网千疮百孔的情况下,不想再硬撑下去,所以干脆直接把乐视网“破产重组”,以及时止损,或者说将利益最大化。孙宏斌在最近的发言中透露了这一点。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

按照孙宏斌最近告诉记者的原话,没有现金流和利润的乐视网还有三条路可走:iGI资讯在线(caizhi-group.com)

解决现在的困难,就要让钱进来。我们团队穷尽了所有的办法,总共有5条路。但是两条走不通:比如定向增发增资,引入新的股东,但是受乐视网2017年亏损的影响,按《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》规定,需要连续2年盈利才能做,现在也做不了。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

所以现在只剩下三条路:第一,是破产重整。这不影响上市地位,而且是成熟方案。但是这需要监管层、北京政府、法院三方支持;第二,是卖资产还债,维持上市地位,但是现在没有资产可卖,如果后面还亏损,最后的结果可能还是退市;第三,最后是退市,退市我也不想看到。退市不退市我说了不算,而是依据创业板的退市规则,而现在乐视网情况,很有可能净资产为负,有极大的退市风险。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

无论是走这三条路的任何一种,股价想维持在一个好一些的价格都很难。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

在破产重整和退市两个选项中,孙宏斌更倾向于前者。“我不愿意让乐视网退市,我相信任何一个股东都不希望它退市。如果破产重整能成功,就有解了,有可能就有其他战略、机构投资者进来了。因为《破产法》规定,债权高于股权。但是这个需要监管层、北京政府、法院三方支持。如果这也成功不了,那乐视网很有可能走到投资者都不愿面对的局面——就是退市。”iGI资讯在线(caizhi-group.com)

一位资深市场分析人士说,孙宏斌对乐视网的出路分析并没有错,要么重组、要么破产、要么退市。乐视网虽然今天(3月28日)复牌收于5.12元(+0.79%),但其发展前景仍然变数很大。如果没有新的投资者进入或者增资,乐视网破产重组可能性较高。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

孙宏斌的退路iGI资讯在线(caizhi-group.com)

事实上,破产重组除了能让乐视网破局,对孙宏斌和融创也是最佳方案,这样孙宏斌可以顺利拿走乐视致新的股权。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

孙宏斌曾对记者说,“新乐视文娱(原乐视影业)和新乐视智家(原乐视致新,大屏电视),我们都会想办法把它做好,但是乐视致新的问题复杂一些,乐视网有持股乐视致新,如果融创一增资股权比例超过乐视网,就出表,涉及重大资产重组了,审批至少半年。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

从孙宏斌目前的说法来看,不管乐视网成什么样,融创一定会把乐视影业和乐视致新拿下。因为这是乐视生态中最有价值的两个公司。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

融创最初投资乐视的结构是这样的:60.4亿收购乐视网8.56%股权,10.5亿收购乐视影业15%股权,79.5亿收购乐视致新33.5%股权。合计投资150.4亿。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

从去年12月对乐视影业增资后,融创现已持有乐视影业40.75%成为第一大股东。但是融创还没有拿到乐视致新的控制权,只是继乐视网后的第二大股东。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

重点来了。虽然目前融创只持有乐视致新33.5%的股权,而上市公司乐视网持有40.31%、贾跃亭的乐视控股持有18 .38%。但去年11月,融创借给乐视致新12.9亿,换来乐视网质押13.54%乐视致新股权。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

假设乐视网破产重组,按照孙宏斌债券大于股权的说法,融创将取得质押的13.54%股权,最终持有乐视致新47%,成为最大股东。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

更何况,融创还为乐视网提供了30亿债务担保,担保质押的是乐视网全部剩余的26.77%乐视致新股权。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

所以乐视网以“以债权优先”的方式破产重组,融创可以取得乐视网最有价值的乐视致新未来的控制权。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

这样来看,孙宏斌最近一反常态,从支持贾跃亭到不断做空乐视,一切就解释通了。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

而乐视最终的命运,可能也越来越清晰了。iGI资讯在线(caizhi-group.com)

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